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万达380亿对赌危机解除!将获太盟等资方再投资

2023-12-12



内容提要

新投资协议的签署,意味着在珠海万达商管赴港上市的最后期限来临之前,万达的上市对赌压力已经消除。


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据万达官网消息,2023年12月12日,太盟投资集团(PAG)与大连万达商管集团共同宣布签署新投资协议。太盟将联合其他投资者,在其2021年的投资赎回期满时,经大连万达商管集团赎回后,对珠海万达商管再投资。现有投资人于2021年8月对珠海万达商管的投资额约为380亿人民币,其中太盟的投资额约为28亿美元(约180亿人民币),现有投资人在原投资安排中享有到期赎回权。


按照新协议,大连万达商管持股40%,为单一最大股东,太盟等数家现有及新进投资人股东参与投资,总计持股60%。万达集团表示,万达将与太盟等重要股东一起,进一步优化公司法人治理,保持管理团队稳定,共同支持公司的长远发展。此次新协议体现出投资者对珠海万达商管增长潜力的高度肯定,对其经营能力的高度认可。


另外,就上市问题,新投资将不再设置对赌协议


资料显示,截至目前,珠海万达商管目前管理全国227个地级及以上城市的494个大型商业中心,其中290个为大连万达旗下商业中心,204个为第三方轻资产商业中心。过去两年中,珠海万达商管管理的商业中心数量从417家增长到494家,平均年增长率为9%左右。以管理的商业面积计,珠海万达商管现为全球最大的商业管理公司。


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来源:万达商管最新招股书


数据显示,自现有投资人2021年入资以来,珠海万达商管连续三年的业绩指标为:2021年税后收入为235亿元,2022年为271亿元,2023年(预估)为293亿元,平均年增长约12%。2021年税后利润为53亿元,2022年为75亿元,2023年(预估)为95亿元,年增率达34%。过去三年,该公司共计上缴税收约100亿元,对股东的分红分别为2021年46亿元、2022年67亿元以及2023年(预估)85亿元。


万达方面表示,新投资协议签署说明投资者认可珠海万达商管在行业中领先的地位及对其未来增长的信心。万达方面赞许投资者的信任和支持,将一如既往地支持珠海万达商管的发展。此次新协议体现出投资者对珠海万达商管增长潜力的高度肯定,对其经营能力的高度认可。


这也意味着,在珠海万达商管赴港上市的最后期限来临之前,万达的上市对赌压力已经消除。


根据此前招股书披露的信息,珠海万达商管的机构投资人包括郑裕彤家族、碧桂园、中信资本、蚂蚁、腾讯、太盟投资集团(PAGAC Wonderland Holding Pte. Ltd.、Orlando Investment Pte. Ltd.及Cathay Yihan Pte. Ltd.)等22家,这些投资人于2021年8月对珠海万达商管的投资额约为380亿人民币,其中太盟的投资额约为28亿美元(约180亿人民币)。按照之前对赌协议的内容,如果珠海万达商管在2023年底前未能完成上市工作,万达商管有义务向上述投资者回购股份。如果珠海万达商管无法在今年年底上市,将触发回购协议,万达的现金流可能也会承压


11月下旬,澎湃新闻报道,珠海万达商管有意将其在香港的上市时间最长推迟至2026年,目前正在和投资方进行商讨


不久之前,多家媒体曾报道,近期万达商管集团子公司珠海万达商管在和投资人沟通的过程中透露,万达集团拟出售旗下位于一、二线城市的万达广场以换取流动资金,目前在和险资机构洽谈。但万达方面并未透露接触的险资机构为哪家。同时对于珠海万达商管在香港上市的时间,万达方面表示仍无IPO时间表。


加之12月6日万达电影发布的关于控制权变更事项的停牌公告。


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以上种种,令行业人士不禁为之捏一把汗。


如今,这一份新投资协议可谓解决了万达的“燃眉之急”。峰回路转之下,期待万达商管不负众人期待,未来呈现出更好的商业答卷。


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