国有文旅集团是文旅产业的重要组成部分，近几年各地纷纷成立国有文旅集团，其数量井喷式增长。那么，这些国有文旅集团的经营情况究竟如何？本期知酷文旅汇总了63家重点关注的国有文旅集团2023年上半年的业绩数据，解析其经营状况和对文旅产业的贡献。

增收不增利

2023年上半年，知酷文旅重点关注的63家国有文旅集团，整体呈现三大特点：

第一，上半年国有文旅集团业绩普遍增长较快。63家企业中，有56家营收同比正增长，约占整体的88.9%，仅7家负增长。其中2/3的企业营收增长率在20%以上，有18家企业增长率超过100%。这表明了，文旅行业整体复苏对国有文旅集团的业绩拉动十分明显。

第二，国有文旅集团盈利能力普遍不强。营收增长迅猛，但利润情况并不乐观，有22家企业仍然亏损，14家企业净利润不足5000万元。可以说，近半数国有文旅集团亏损或挣扎在盈亏线上。这其中，有旅游业普遍存在的盈利能力弱、回报周期长的问题，也有一些国有文旅集团自身特性和制度导致的问题，下文将详细分析。

第三，国有文旅集团普遍业务多元化，一些集团中文旅业务占比较小。国有文旅集团的由来，一般是地方政府整合当地各类旅游相关的国资企业组建而来，因此业务十分多元，包括景区、旅行社、酒店、餐饮、商贸零售、交通等多个板块。近几年新成立的国有文旅集团，由于更强调旅游投资、资源开发的功能，因此整合了城市投资、基建投资、大宗批发、综合金融等重资产业务，其定位是偏向旅游开发的“地方城投公司”。如此次营收榜第一的“甘肃省公路航空旅游投资集团”，其营收绝大多数来自基建、大宗批发和金融。

这些多元化集团的加入，使国有文旅集团的构成变得复杂，其业绩起伏也不代表旅游行业的市场行情。但其巨大的规模体量，使其在文旅产业有很强的资源整合能力和发展潜力，是文旅业界不可忽视的市场参与方。

张掖七彩丹霞景区

如甘肃省公路航空旅游投资集团旗下拥有5A景区张掖七彩丹霞、“道教第一山”崆峒山景区、天水古城景区、贵清山·遮阳山等众多甘肃知名景区，还有多家旅行社、汽车营地、酒店、旅游客运公司等。甘肃省公路航空旅游投资集团对文旅业务十分重视，近几年投资100多亿元用于景区开发和升级，2023年上半年旗下各景区接待人数达到304.38万人，旅游业务增长十分迅猛。

价值争议

事实上，如何看待国有文旅集团，一直是业界颇有争议的话题。一些“市场派”观点认为：国有集团做不好文旅项目，不够贴近市场需求，管理体制、创新机制也不够灵活，人员雍余、经营低效。“市场派”认为国有集团抢占了文旅领域最好的资源，却没有经营好，既浪费资源，又压缩了民营旅游企业的生存空间。曾有业界专家点评省级旅游集团，“上不接天、下不着地”。

上述统计的国有文旅集团盈利能力偏弱，似乎佐证了“市场派”的一些观点。

但在知酷文旅看来，国有文旅集团是个庞大而复杂的群体，用一两句简单的观点去概括，显然容易以偏概全。

首先，国有文旅集团的构成很复杂。有中央级的，如华侨城集团、中国旅游集团；有省级的，如陕西旅游集团、湖北文化旅游；有市级的，如锦江国际集团、南京旅游集团；也有区县级的，以及围绕某个重点景区而组建的旅游集团，如黄山旅游集团、峨眉山乐山大佛旅游集团。不同的层级，其拥有的资源、产品和业务模式区别很大。

其次，国有文旅集团成立的背景不同、负担的任务不同，导致其模式和经营思路也不同。各地成立国有文旅集团，并不只是为了发展经济，也会附带一些“政治任务”。

如华侨城集团最初成立的目的，就是方便在深圳接待华人华侨；首旅集团、锦江国际、广州岭南集团等成立于上世纪90年代的旅游集团，其成立的背景是当时国企改革的思路“抓大放小”，将地方上多个中小旅游企业合并，提高管理效率，追求做大做强；2016年前后组建的地方旅游集团，其背景是旅游业被提升为国民经济战略性支柱产业，各省市纷纷成立旅游委、旅游领导小组等，把地方旅游集团作为旅游开发、资源整合、项目投资的重要抓手，因此这一阶段的旅游集团往往具有“类城投”的特点，其营收大头往往不来自旅游业，其经营逻辑也偏向于大资产规模、扩大投资能力，而不是做多利润、研发精品项目。

国有文旅集团经营业绩的好坏，一方面取决于其所拥有的资源和产品，另一方面取决于其核心团队的经营能力。国有体制还是民营体制，是一项影响因素，但不是主要的影响因素。

文旅行业有很多享誉全国的项目，都是出自国有文旅集团之手。如华侨城的欢乐谷主题公园系列；无锡灵山文化旅游集团的灵山胜境、拈花湾禅意小镇；乌镇、古北水镇是由中青旅投资，而开发乌镇的灵魂人物陈向宏，他踏入旅游业之时，其职务是“乌镇保护与旅游开发管委会主任”，直到2010年才卸去公职；苏州高新旅游产业集团的苏州乐园系列；度假胜地三亚亚龙湾出自中粮集团之手；长安十二时辰出自陕文投集团；大唐芙蓉园出自曲江文旅集团；宽窄巷子出自成都文旅集团；大连虎滩湾旅游度假区隶属于大连文化旅游发展集团......

显然，优秀的国有文旅集团的创新能力、管理效率和对市场需求的把控，都是十分出色的，其为中国旅游市场贡献了众多的好产品、好项目。

一些国有文旅集团被诟病的问题，如管理低效、人员雍余、盈利能力差等，也是存在的，主要集中在一些三、四梯队的旅游项目上。这些项目本身资源不是很突出，开发难度大，加上管理团队能力欠缺，以及地方政府缺少资金进行开发和升级，导致项目的经营十分困难。

如何看待“类城投”的文旅集团，也是行业关心的一个话题。知酷文旅粗略估计，在上述63家国有文旅集团中，“类城投”文旅集团约占1/4，已经是文旅行业不可忽视的重要组成部分。

“类城投”文旅集团最大的风险点，在于其财务的可持续能力。以“城投债”“借新还旧”的方式去进行旅游投资，显然是不可持续的。此前已有多家国有文旅集团因债务无法持续而发生流动性危机，如云南康旅集团等。

但也不能因此对“类城投”文旅集团一律嗤之以鼻，“类城投”旅游集团对维持文旅行业的投资强度，起到了十分重要的作用。尤其是经济欠发达地区，各项旅游基础设施薄弱，旅游项目的吸引力不突出。这些区域通过完全市场化的招商引资，很难吸引到足够的资本投入。“类城投”文旅集团在政府的支持下，对当地旅游业进行大量其不计短期回报的投入，整合资源，升级当地的旅游基础格局，才能够为后续市场化资金的进入创造条件。至于“类城投”文旅集团在文旅产品开发、项目运营和服务创新上的短板，可以通过引入市场化的供应商来补足。

当然，实现这一目标的前提是，“类城投”文旅集团以合理的融资成本去投资恰当的文旅项目。当前，一些“类城投”文旅集团的融资成本属实有点高。

天目湖南山竹海景区

另一个值得注意的现象是，除了地方组建的文旅集团之外，还有一些国有文旅集团来自于民营企业投靠国资。如天目湖旅游股份有限公司、武汉三特索道集团、岭南生态文旅股份有限公司，此前都属于民营控股，但由于种种原因选择了投靠国资。

这并不是国有资本挤压民营资本的生存空间，而是民营企业对抗市场风险失败后，政府和国资出手相救，如果不救，经营多年的优质民营企业消亡，对整个行业来说也是巨大的损失。

整体来看，国有文旅集团是文旅行业十分值得关注的群体，在文旅创新、文旅投资和资源开发中担当了主力军。各种不同类型的国有文旅集团，具有各不相同的经营模式和发展思路，很难用简单的几个标签加以概括和区分。知酷文旅将持续关注和研究国有文旅集团，以揭示文旅产业的发展变化和最新动态，敬请关注。

作者 | 吴莫言

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