2021年，LED显示行业面临诸多挑战，原材料市场芯片供应短缺、大宗商品涨价，加之海外疫情的反复，供需矛盾进一步加剧。在此情形下，LED显示企业积极主动应对内外部形势变化，推进显示业务稳步发展。在疫情常态化的2021年里，LED显示企业表现如何？呈现了哪些行业发展趋势？LEDinside浅读国内6家LED显示屏上市公司2021年及2022年一季度的业绩，以供读者参考。2021年，利亚德、雷曼、艾比森和奥拓电子4家屏企实现扭亏为盈；洲明科技实现营收和净利润双增长；而联建光电营收虽然下降，但也实现扭亏为盈。具体来看，洲明科技2021年重点拓展电影屏/XR虚拟影棚等新型应用场景业务，取得较好的经营效果，拉动全年营收和净利润双增长。同样积极拓展显示屏新应用场景的还有奥拓电子。2021年，奥拓电子在巩固影视/广告/政企/金融等细分市场的同时，也积极开拓虚拟数字人/裸眼3D/沉浸式数字直播间等新市场，营收同比增长17.85%，净利润扭亏为盈。利亚德坚持“深耕显示主业”战略并逐渐显现成效，2021年各项业绩实现大幅增长，同比实现扭亏为盈，并且净利润在6大屏企中排名第一。2021年，雷曼大力发展基于COB技术的Micro LED超高清显示业务，紧抓“专用/商用两大显示市场”，同时开拓家用显示市场，国内国际业务双线增长，营收和利润均创历史新高，同比实现扭亏为盈。艾比森2021年海外市场逐步恢复，国内市场迅速增长，带动营收同比增长41.72%，净利润成功扭亏为盈。联建光电虽然营收下降，但净利润实现扭亏为盈，主要得益于公司将亏损的广告营销类子公司全部剥离，仅保留相对稳定盈利的数字营销业务以及具备市场竞争力的LED显示业务，全面聚焦LED显示业务。2021年，6家屏企的显示屏业务营收同比均取得正向增长，其中雷曼涨幅最大，接近80%。雷曼在2021年继续深耕LED显示主业，全年LED显示屏业务营收达8.45亿元，较上年增长76.84%，而这与基于COB技术的Micro LED业务的拓展有着密不可分的关系。年报显示，雷曼基于COB技术的Micro LED超高清显示业务实现总收入4.08亿元，同比增长86.81%。其中，国内Micro LED显示业务收入3.58亿元，同比大增93.64%；国际Micro LED显示业务收入则同比增长48.96%。2021年，利亚德将主营业务重心回归智能显示，并制定了“深耕显示 稳健发展”的战略定位，智能显示业务实现营收68.99亿元，营收占比高达78%，同比增长33.02%，且毛利率随着产品进入中端及下沉市场，稳定在30%。得益于小间距LED产品进入性价比最优阶段，洲明科技2021年LED显示业务占比85.74%，营收达到了61.89亿元，同比增长49.7%。据悉，洲明科技2021年UMini II单款产品销售额已达上亿元。联建光电2021年LED显示业务实现营收8.71亿元，同比增长19.48%。2021年，联建光电对所持有的惠州大亚湾的物业进行出售后租回，在保障LED显示业务正常生产经营的同时，获得相应资金用于LED显示业务扩张以及偿还有息负债，抢抓做大做强的机遇。自全球新冠疫情发生以来，显示屏厂商进一步加大对国内市场的开拓力度，其中，利亚德、洲明科技、艾比森、雷曼、奥拓电子5家屏企目前海外市场业务营收占比相较2019年均有所下降，尤其是艾比森，从2019年的74.61%下降至2021年的43.01%。而联建光电反之，海外业务占比则呈逐年增长的趋势。虽然大部分企业调低海外业务占比，但由于新冠疫情得到稳步控制，全球主要经济体放开疫情管控，各国经济逐步复苏，LED显示行业海外市场持续回暖，显示屏厂商在海外市场积极重整旗鼓，并取得较好的成绩。2021年，艾比森实现海外显示屏收入10.01亿元，同比2020年增长约16.07%。虽然同比疫情前仍然下降28.39%，但已快速恢复到2019年规模的71.61%，海外市场回暖趋势明显。疫情爆发后，原本以海外市场为主的艾比森加大对国内市场的开发力度，成效也逐渐显现。去年，艾比森国内显示屏签单规模均持续高速增长，实现收入11.92亿元，同比增长约71.46%，签单15.12亿元，同比增长约46.77%。利亚德2021年境内显示收入48.04亿元，同比增长41.01%，境外显示收入20.95亿元，同比增长17.72%。境外市场主要来自欧美市场，占比81.90%，其中欧洲市场增长明显，达到38.91%。据悉，在2021年上半年，利亚德海外市场仍处于亏损状态，直至去年5月份，海外市场进入震荡式恢复阶段，并于去年下半年开始加速上升。最终，利亚德2021年海外订单超过2019年的水平，创造历史新高，出现了供不应求的局面。洲明科技2021年得益于海外市场需求持续恢复，实现营收28.43亿元，同比增长46.83%；国内营收为43.86亿元，同比增长44.97%。2021年，雷曼国内外市场齐头并进，国内市场实现营收5.62亿元，同比增长95.20%，营收占比提升至43.09%；国际市场实现营收7.42亿元，同比增长39.66%，较2019年疫情前同期增长7.07%，其中国际显示业务实现营收3.52亿元，同比增长68.57%。奥拓电子2021年海外市场逐步复苏，海外市场实现营收2.55亿元，同比增长27.80%；同时进一步加大国内市场的开拓力度，国内市场实现营收7.10亿元，同比增长14.64%。联建光电在2021年年报中指出，2020年公司海外业务基本处于停滞状态，随着2021年海外疫情的常态化发展，公司海外业务较2020年上升明显，海外营收总额约为3.35亿元，同比增长25.76%，海外营收占比也继续增加至32.53%。联建光电表示，后续通过产品更新迭代、本地化服务提升、重点客户拓展等配套措施的推进，公司LED显示海外业务将有望恢复至2019年水平。2021年，在产业链上下游积极配合与共同努力下，搭载Mini LED背光技术的产品陆续落地，Mini LED直显及Micro LED的商业化步伐也在逐步加快，上述6家屏企积极部署Mini/Micro LED技术领域，从产品、技术和应用上拓展业务，取得更进一步的成果。在LED显示屏厂商的加速布局下，Mini/Micro LED各项难题正在被逐步攻克，逐渐打开更多应用市场的大门。以Micro LED技术为例，在利亚德、雷曼等国内显示企业以及三星、LG等海外显示企业的布局下，Micro LED加速向家用电视市场渗透。2021年6月，利亚德在全球发布Planar品牌Micro LED全系家用大电视——THE GREAT SPACE，产品尺寸覆盖4K 108/135/162英寸以及8K 216英寸，率先从商用市场挺进家用市场。2021年9月，雷曼正式宣布进军家用消费市场，并发布138英寸雷曼巨幕LEDPLAY旗舰版，售价499,999元，首次使Micro LED巨幕电视的价格进入50万元大关。2021年年底，雷曼再次发布三款LEDPLAY新品，其中LEDPLAY 110英寸尊享版Micro LED电视定价179,999元，价格是三星同尺寸的6分之一左右。目前，雷曼正在加速开展家用显示的推广工作，打通线下销售渠道。今年4月，雷曼LEDMAN巨幕线下快闪体验馆开启；5月，雷曼巨幕全球首店入驻深业泰富广场，后续还将陆续在全国各地开设线下门店，大力推动线下体验式营销，加快家用显示市场的布局和渗透。可以预见，在众多厂商的力推下，Micro LED显示家用进程将不断加速，有望成为LED显示行业接下来新的业务增长点。而随着Mini/Micro LED技术的不断成熟，LED显示屏的应用边界不断拓展，裸眼3D、电影屏、XR虚拟拍摄等发展日益提速，加之元宇宙概念的兴起，AR/VR/MR智能穿戴市场快速增长，Micro LED有望迎来更大的增量市场。进入2022年，LED显示屏海外市场保持复苏趋势，但国内市场则受疫情反复的影响，表现不如预期。2022年一季度，利亚德、洲明科技、雷曼、联建光电4家企业实现盈利，艾比森扭亏为盈，奥拓电子则出现亏损。从财报来看，受疫情反复、国际环境变化等多方影响，供应链端受需求下降明显，国内市场增长速度放缓，显示屏企业业绩的增长很大程度来自于海外市场的恢复。其中，洲明科技海外市场持续恢复，业绩稳步增长；雷曼持续巩固并扩大现有海外营销网络，延伸海外产品线，扩大海外市场份额，国际市场成为一季度业绩增长的重要引擎；艾比森得益于海外市场逐步恢复，成功实现扭亏为盈。奥拓电子一季度受益于LED显示智能视讯解决方案在影视、广告等市场收入增长较好，营收实现增长，净利润亏损是因为土地使用权及在建工程计提减值损失。2022年以来，受国内疫情多点散发及局部暴发的影响，政府在一些项目上的预算有所缩减，并且疫情波及之地的户外商场消费者减少，商业化的大屏显示需求在一定程度上有所下降，国内显示屏市场短期内发展低于预期。但随着国外逐步放开疫情管控，全球经济逐步复苏，LED显示行业海外市场逐渐回暖，对显示屏企业的业绩增长起到一定的促进作用。与此同时，Mini/Micro LED技术的快速发展，XR虚拟拍摄、LED影院屏、裸眼3D显示等细分领域快速兴起，加上国内正在实施2022-2023年"百城千屏"计划，有望推动户外显示屏市场成长，长期来看，LED屏企业绩仍然值得期待。
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A股上市LED封装企业2021年年报解读
文：LEDinside Mia
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